联合证券四部门：加强政府投资基金布局规划和投向指导

　　● 本报记者欧阳剑环

　　国家发展改革委1月12日消息，为加强对政府投资基金布局规划和投向指导，更加突出政府引导和政策性定位，国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部制定了《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》。国家发展改革委同步制定了《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》，引导政府投资基金落实国家产业调控要求，支持现代化产业体系建设。

　　这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范。中国宏观经济研究院经济所研究员刘国艳表示，两项办法协同实施，有助于引导金融资源更精准地流向实体经济急需的领域，尤其是周期长、风险高、社会资本初期投入不足的环节，从而有效发挥政府投资基金“引导、补缺、撬动”的功能。

　　明确重点投资产业领域

　　工作办法所称政府投资基金是指各级政府通过预算安排，单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导各类社会资本支持相关产业和领域发展及创新创业的投资基金。

　　工作办法提出，政府投资基金应在基金设立方案中明确重点投资的产业领域。政府投资基金投向领域应当符合国家生产力布局宏观调控要求，符合《产业结构调整指导目录》等国家级产业目录中的鼓励类产业，符合国有经济布局优化和结构调整指引的具体要求，符合国家级发展规划及国家级专项规划、区域规划要求，支持省级重点产业和特色产业发展，鼓励有关行业企业加快技术更新换代，推动产业提质升级。

　　政府投资基金不得投资于《产业结构调整指导目录》中的限制类、淘汰类产业，以及其他有关规划和政策文件中明确禁止的产业领域。

　　投资鼓励类产业，要强化评估论证，防止盲目跟风、一哄而上和低水平重复建设。

　　同时，工作办法明确，政府投资基金不得通过名股实债等方式变相增加地方政府隐性债务；不得除设立方案明确可参与的并购重组、定向增发、战略配售外，从事其他公开交易类股票投资等。

　　海南君顾数科研究院院长单福表示，风险防控是政府投资基金规范健康发展的生命线。工作办法以负面清单形式，明确列出了政府投资基金的禁止类投资行为，这些条款为政府投资基金运作划定了清晰、不可逾越的“红线”，是防范金融风险和地方债务风险的关键防火墙，确保政府投资基金运作的规范与安全。

　　鼓励国家级基金加强与地方基金联动

　　工作办法明确，国家级基金是指经国务院批准、中央财政出资设立的政府投资基金，地方基金是指经批准由地方财政出资设立的政府投资基金。

　　国家级基金要立足全局，根据基金定位重点支持国家现代化产业体系建设、关键核心技术攻关等重点领域，支持符合条件的跨区域重大项目以及示范带动效应强的民间投资项目，补齐产业发展短板，突破产业瓶颈，聚焦少数关键领域发挥示范引领作用。鼓励国家级基金加强与地方基金联动，在前沿科技领域和产业链供应链关键环节，结合地方资源禀赋，通过联合设立子基金或对地方基金出资等方式，形成资金合力。

　　地方基金要找准定位，在省级政府管理下统筹考虑本地区财力、产业资源基础、债务风险等情况，因地制宜选择投资领域。地方基金或其子基金投资项目时，要结合基金定位及地方实际，严格落实全国统一大市场建设、规范招商引资行为等有关要求，注重支持产业升级和创新能力提升，支持小微民营企业和科技型企业孵化，带动社会资本有效参与。

　　单福表示，为更好地发挥政府投资基金的引导作用，形成资金合力、实现政策目标，工作办法对国家级基金与地方基金的功能定位和重点投资方向进行了梳理，这种分级分类、协同发展的思路，旨在构建一个央地协同、优势互补的政府投资基金高质量发展格局，促进优化全国生产力布局，避免“一哄而上”和低水平重复建设。

　　开展政府投资基金投向评价工作

　　管理办法提出，国家发展改革委会同有关部门开展政府投资基金投向评价工作。对于最终评价结果排名靠前的基金综合采取通报表扬、示范推广、项目推介、要素保障等激励举措。

　　鼓励国家级基金对评价结果排名靠前的地方基金在出资参股、项目投资等方面加大合作力度。鼓励各地方引导金融资产投资公司与评价结果排名靠前的基金优先合作，对符合条件的优质项目在并购重组方面提供支持。

　　各级发展改革部门向最终评价结果排名靠前的基金推送重点政府投资项目和优质民间投资项目清单，引导金融机构增加配套融资、降低融资成本，加强投融资合作对接。有关部门可在基金出资、管理费、收益分配等方面对最终评价结果排名靠前的基金予以适当优待。

　　“管理办法是对基金投向的‘事后监管’，并将评价结果作为未来预算安排、基金存续调整、管理团队激励与问责的重要依据，这将从根本上建立起激励约束机制，倒逼基金管理机构牢记政策使命。”刘国艳表示，两项文件一“规”一“评”，前后呼应，形成了系统完整的管理闭环，通过强化布局规划的“导航仪”作用和投向评价的“指挥棒”功能，政府投资基金将更好地肩负起服务国家战略、推动经济高质量发展的使命。

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